Financial Instruments — UPSC मुख्य परीक्षा मॉडल उत्तर

वित्तीय साधन वह अनुबंध है जिसे व्यापार या निपटान किया जा सकता है और जो भविष्य के नकद प्रवाह या स्वामित्व पर दावे का प्रतिनिधित्व करता है। इन्हें मोटे तौर पर इक्विटी साधन, ऋण साधन और डेरिवेटिव में वर्गीकृत किया जाता है। मुख्य कसौटी यह है कि इनमें पक्षों के बीच वित्तीय दावा या दायित्व अंतर्निहित होना चाहिए।

ETFs विपणन योग्य प्रतिभूतियाँ हैं जो किसी सूचकांक, वस्तु या आस्तियों की टोकरी को अनुसरण करती हैं और सामान्य शेयरों की भाँति स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार होती हैं। ये स्वामित्व दावों का प्रतिनिधित्व करती हैं और मूल्य वृद्धि तथा लाभांश के माध्यम से प्रतिफल देती हैं। भारत में SEBI इन्हें सामूहिक निवेश वाहनों के रूप में विनियमित करता है।

Currency swap एक डेरिवेटिव अनुबंध है जिसमें दो पक्ष एक निर्धारित अवधि में विभिन्न मुद्राओं में मूलधन और ब्याज भुगतान का आदान-प्रदान करते हैं। इसका उपयोग विनिमय दर जोखिम के बचाव और विदेशी मुद्रा देनदारियों के प्रबंधन हेतु किया जाता है। Reserve Bank of India सहित केंद्रीय बैंक तरलता प्रबंधन और द्विपक्षीय मौद्रिक सहयोग के लिए इनका उपयोग करते हैं।

मोटर वाहन मूर्त भौतिक आस्तियाँ हैं और वित्तीय साधन नहीं हैं। इनमें वित्तीय दृष्टि से पक्षों के बीच कोई अंतर्निहित वित्तीय दावा या संविदात्मक दायित्व नहीं होता। वाहनों से जुड़े साधन — जैसे auto-loan securitisation — अर्हता प्राप्त कर सकते हैं, किंतु स्वयं वाहन नहीं।

वित्तीय साधनों का सटीक वर्गीकरण विवेकपूर्ण विनियमन, Basel frameworks के अंतर्गत पूंजी पर्याप्तता मानदंडों और प्रणालीगत जोखिम निगरानी के लिए अनिवार्य है। गलत वर्गीकरण से तुलन-पत्र विकृत हो सकते हैं और SEBI तथा RBI जैसे नियामकों की समष्टि-विवेकपूर्ण निगरानी कमज़ोर पड़ सकती है।